青岛明星企业扎堆冲击港股

众多青岛的高新技术企业，正将目光投向港交所。

1月23日，有着“创业板第一股”之称的青岛企业特锐德透露，拟发行境外上市外资股（H股）并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。

此前3天，根据港交所发布的消息，青岛人工智能领域的独角兽企业极视角首次向港交所呈交了IPO（首次公开募股）申请文件。

1月9日，青岛国恩股份则向港交所递交招股书。1月15日晚，国恩股份发布公告称，公司正式通过港交所主板上市聆讯。这意味着，国恩股份离登陆港股又近一大步。

再往前，2025年青岛仅新增2家上市公司，其中一家便是在港股上市的华芢生物。

去年递表港交所的，还有歌尔微、文达通、圣桐特医等多家公司，其中不乏二次递表者。此外，去年6月，酷特智能发布公告称，启动冲击港交所IPO。

冲击港股的青岛企业，大体可分为两类。

一种是已在A股上市，再寻求登陆H股。特锐德、国恩股份、酷特智能均属此类。

谋求在港交所上市，不仅拓宽融资渠道，也是企业全球化布局的重要方式。香港多元化的资本来源，能让企业与世界各地的资本链接起来，成为国际化平台。

特锐德就表示，此举旨在进一步推进全球化战略布局、加快海外业务发展，打造国际化资本运作平台，提升国际品牌形象及综合竞争力。

H股并上市所得募集资金在扣除发行费用后，将用于（包括但不限于）海外扩张、研发投入、全球智能制造基地的投建和升级、数据中心高低压直流预装式供电站设备的研发制造、投资并购活动及补充营运资金等。

特锐德是国内外箱式变电站研发制造领域和电动汽车充电领域的龙头企业。2025年前三季度，主营收入98.34亿元，同比上升10.53%；归母净利润6.86亿元，同比上升53.55%；扣非净利润5.81亿元，同比上升50.8%。

海外业务已成为特锐德最强劲的增长点之一。2025年上半年，其海外业务实现合同额约10亿元，较去年同期增长84%，并中标了沙特国家电网约7亿元的高压移动式变电站项目。

特锐德创始人于德翔坦言，走出去是特锐德做大做强的必然选择。

国恩股份与特锐德的情况类似。招股书显示，国恩股份计划将港股募资用于海外扩张、扩大国内大化工板块产能等，包括在泰国设立新生产基地。

国恩股份是国内化工新材料领域的领军企业，聚苯乙烯产能稳居国内市场首位，海信、华为、小米、比亚迪、宁德时代等头部企业，均是其合作伙伴。

目前，国恩股份的海外营收是短板，过去十年的海外收入占比低于2%。这正是国恩股份要在香港资本市场募资要解决的问题。值得一提的是，2024年，国恩股份以1560万美元并购重整取得香港石化99.99%股权，后者成为它搭建境外生产与市场拓展的支点。

另一类冲击港股IPO的企业，则是垂类领域或科技类企业。

这些企业赴香港上市的一大原因在于当地相对宽松的上市环境，尤其对科技类企业更为友好。

港股采用注册制，由港交所审核文件披露是否完备，原则上不对企业盈利前景做实质性判断，更侧重于信息披露的透明度。

在上市时间方面，A股审核周期较长（核准制2至3年，注册制6至12个月），而港股审核周期较短，通常为6至9个月。

科技类企业，特别是成长初期，既需要源源不断的资金注入和支持，自身又缺乏稳定的盈利能力，在A股上市难度相对较高。因此对于有资金需求或者签有对赌协议的公司，转投港股便成了理想选择。

以递表港交所的极视角为例，作为中国领先的AI（人工智能）计算机视觉解决方案提供商，2022至2024年，分别实现营业收入1.02亿元、1.28亿元、2.57亿元。

营收相对平稳，但利润起伏很大，2022年及2023年，分别亏损6072.2万元、5624.6万元；2024年，实现净利润870.8万元。去年前三季度，公司实现营业收入1.36亿元，同比增长71.6%，归母净利润又亏损3629.8万元。

话说回来，并非所有进军港股的企业都是如此。青岛冲击港股的企业中，圣桐特医就是不折不扣的“小而美”企业。

截至2025年5月20日，该企业推出14款主要特医食品产品，创造了中国特医行业的多个第一，在中国特医食品市场中位居本土特医食品品牌榜首，且利润率很高。

2022年至2024年，圣桐特医的营收分别为4.91亿元、6.54亿元和8.34亿元，复合年增长率为30.3%，毛利率分别高达71.8%、71.0%和71.0%。

当然，选择香港上市，要作好接受国际资本市场残酷洗礼的准备。毕竟，没有涨跌幅限制、T+0交易以及且可做空的机制，更加考验企业本身的价值，乃至承受能力。去年底在香港上市的华芢生物，发行价为38.2港元，如今已跌至10港元左右。

青岛企业扎堆赴香港上市，也有政策助力的因素。

去年4月19日，中国证监会发布5项资本市场对港合作措施，明确支持内地行业龙头企业赴港交所上市，畅通赴港上市融资渠道。

不到一个月之后，为深化青岛与香港金融合作，助力青岛企业对接国际资本市场，青岛专门在香港交易所路演大厅举行了“赴港上市企业路演活动”。

当时，极视角、瀚远医药、琛蓝健康、华赛伯曼、华芯晶电、众沃德集团、培诺教育、乐舱物流等8家优质青企进行了现场路演。

再者，青岛与香港一直有密切的经济往来。香港多年以来都是青岛第一大外资来源地。2025年香港、澳门在青新设外资项目117个，实际使用港资8.8亿美元，占全市利用外资的64%。

青岛金融部门曾发布数据，截至2025年6月末，青岛在港上市企业总数19家，覆盖家电制造、人工智能、生物医药、港口航运等多元领域，通过IPO累计募集资金约115.86亿元，总市值达1739亿元人民币。