青岛李沧国资退出第一大股东席位后再投反对票 与天晟新材渐行渐远?

导读:当连续六年亏损、资产负债率突破104%的天晟新材（300169.SZ）抛出“定增+转让”的控制权变更方案，试图在保壳关键战中杀出重围时，昔日第一大股东青岛融海国投却以一纸反对票，将这场资本运作的幕后博弈推向台前。1月15日晚间，融海国投委派董事韩庆军直指方案披露不充分、投资方背景模糊、决策时间仓促、股权稀释严重四大硬伤，投下反对票。这背后，是青岛融海国投自身深陷债务逾期、股权拍卖的困境，以及从天晟新材第一大股东到淡出核心股东行列的狼狈离场。

1月15日晚间，连续六年亏损、资产负债率突破104%的天晟新材（300169.SZ）公告拟通过“定增+转让”实现控制权变更，昔日第一大股东青岛融海国投资产管理有限公司委派董事韩庆军却对方案投下了反对票，引发市场热议。

根据天晟新材公告，2026年1月14日，孙剑、吕泽伟与北京融晟鑫泰科技发展合伙企业（有限合伙）签署《股份转让协议》，约定融晟鑫泰以6.39元/股的价格协议受让两人合计2048.95万股股份，协议转让完成后融晟鑫泰持股比例为6.29%。

同日，公司与北京融晟致瑞科技发展合伙企业（有限合伙）签署《附条件生效的股份认购协议》，融晟致瑞拟以现金方式认购公司本次发行的全部5000万股股票。本次发行完成后，融晟致瑞持股比例为13.30%。

通过上述交易，融晟致瑞成为上市公司控股股东，融晟鑫泰为融晟致瑞的一致行动人，融晟致瑞及融晟鑫泰的实际控制人尉立东成为上市公司实际控制人。

值得关注的是，这场被市场视为“保壳关键战”的资本运作，却在董事会层面引发分歧，昔日第一大股东青岛融海国投资产管理有限公司委派董事韩庆军直指方案披露不充分、投资方背景模糊、决策时间仓促，股权稀释严重四大核心问题，因此投下反对票。

财联社记者梳理发现，天晟新材与青岛融海国投资产管理有限公司近年的经营情况均较为艰难，可谓“难兄难弟”。

天晟新材已在亏损泥潭挣扎多年，公司2019年至2024年已连续六年亏损，累计亏损逾11亿元。同时，营收也连续六年下滑，从2018年的9亿余元一路降至2024年的5.31亿元。

青岛融海国投资产管理有限公司经营情况同样难言乐观。

2023年底，青岛融海国投及董事长李珂被限制高消费，1700多万元信托利息逾期未兑付。据票交所披露，截至2025年11月末，青岛融海国有资本投资运营有限公司票据承兑逾期余额4.59亿元，累计逾期发生额6.09亿元。

青岛国资人士对财联社记者透露，青岛融海国有资本投资运营有限公司是青岛市李沧区较重要的存续债城投，公司被执行、债务逾期、股权被冻结、限高消费等事项频发，再融资亦较为艰难。

在此背景下，青岛融海国投虽然一度拿下天晟新材第一大股东地位，但很快因为所持部分股权被拍卖，从而将第一大股东地位让出，如果天晟新材定增方案通过，青岛融海国投持有的股权将进一步被稀释，公司与天晟新材必然渐行渐远。