爆火的商业航天赛道，最近频现青岛国资的身影。
2025年最后一天，有着中国版“spaceX”之称的蓝箭航天空间科技股份有限公司（以下简称“蓝箭航天”）冲刺“商业航天第一股”迎来关键一步：科创板IPO申请正式获得受理。
蓝箭航天2015年成立于北京，是国内最早一批民营火箭企业。致力于构建以中大型液氧甲烷运载火箭为中心的“研发、制造、试验、发射”全产业链条。可重复使用火箭是蓝箭航天的核心产品，其“朱雀三号”被认为是中国商业航天迈向“低成本、高频次”发射时代的关键一步。2025年12月3日，朱雀三号遥一火箭成功发射。
蓝箭航天成立伊始就是资本市场的宠儿，累计完成9轮核心融资，目前估值已达200亿元，位居商业航天领域企业首位。
青岛国资算是“压哨进场”。
2025年4月，碧蓝管理、睿正投资与青岛海金签署《股份转让协议》，将碧蓝管理持有的10,861,614股股份以人民币529,395,066.36 元为对价转让给青岛海金，将睿正投资持有的4,936,498股股份以人民币 240,604,912.52 元为对价转让给青岛海金。
青岛海金进场3个月后，蓝箭航天便开启IPO辅导。
青岛海金的实控人为青岛国资海发集团。后经扩股等，青岛海金最新持有蓝箭航天2333万股，占比6.48%，为第三大股东。
除了蓝箭航天，从2023年至今，青岛国资还至少投资了两外两家企业：国星宇航、微纳星空。
与青岛国资早早布局集成电路不同，投资商业航天颇有点跑步进场的味道。
投资国星宇航的也是青岛海发，目前该公司正谋求港交所上市。
2023年上半年，国星宇航宣布完成超5亿元C轮融资，由洪泰基金领投，泰山城建集团、青岛海发集团、嘉兴嘉秀集团、策源资本、芜湖产投跟投。
根据成都国星宇航科技股份有限公司2025年8月在港交所更新的招股书，成立于2018年的国星宇航，是全球AI卫星领域的先驱者，也是中国最早研制发射AI卫星的商业航天公司。公司累计发射卫星27颗，其中AI卫星21颗，数量居中国民营商业航天企业首位。
微纳星空的青岛国资出资方为市北国资平台青岛融汇财富投资控股集团有限公司。企查查信息显示，青岛融汇财富通过旗下企业持有微纳星空2.7972%股份。
微纳星空位于北京，从事卫星整星、地面站产品的研发与制造业务。
公司已研制并发射27颗卫星，涵盖10—1000kg级卫星，涉及窄带低功耗通信、宽带互联网卫星通信、中高分辨率光学遥感、高光谱红外遥感、高分辨率合成孔径雷达和科学与技术试验卫星等多个领域。
资本方面，微纳星空累计融资超20亿，其中绝大多数在2025年完成，高达15.6亿元，青岛市北国资则是在2024年入场。
去年9月，微纳星空正式启动上市辅导，拟在科创板上市。
在青岛国资密集投资的同时，青岛也跑出了一家商业航天的拟上市公司。
2025年12月31日，青岛智腾科技股份有限公司在青岛证监局辅导备案。该公司成立于2015年8月，位于青岛高新区，是一家专注于高精度传感器及智能微系统研发制造的高新技术企业，主营业务涵盖航天航空、能源钻采、智能驾驶等领域，曾给长征系列火箭配套超百次。
客观而言，在中国商业航天走向爆发的2025年，青岛在这一赛道上的动静并不是很大。
原因是多方面的。
一是青岛缺乏相关生态，商业航天是高技术、高门槛领域，所以目前大多数明星公司，都在北京、上海等科创资源丰富的一线城市。
北京“南箭北星”的产业格局已基本形成，聚集了全国70%以上的商业火箭整箭企业，拥有全国最完整的火箭研制产业链。
二是青岛前些年的重视程度不够。这与青岛将主要精力放在集成电路、虚拟现实等产业有关系，毕竟城市资源有限，也与在产业规划中缺乏前瞻性或者魄力有关，这是很多城市都存在的问题。
尤其是商业航天，在前些年的语境中，不被大多数人看好。以青岛投资的蓝箭航天为例，其在2015年起步融资时，一度被质疑为“骗局”。
青岛在本地化企业布局方面，其实动手不算晚。2020年，吉利与上合示范区管委会签署低轨卫星互联网项目合作协议，总投资41.2亿元，2023年项目主体上合航天产业园投入运营。
目前，产业园运营的吉利星座已有3个轨道面卫星在轨稳定运行，通过30颗卫星部署，达成24小时全球90％的区域覆盖。
可惜的是，在此项目之后，青岛再没落地商业航天领域的标杆性项目。
吉利星座的研发总部在上海，卫星制造工厂在台州，青岛是全球星座运营和测控中心。
这也是青岛商业航天在山东产业版图中的真实“映照”。在山东的商业航天规划中，青岛被明确为“三核”之一，聚焦测控服务与海洋遥感应用，“现已形成覆盖国家重大工程与商业星座运营的完整测控能力”。
与此同时，山东的商业航天，济南、烟台、泰安等地，在卫星制造、火箭发射等领域的布局，非常值得关注。
济南一直把商业航天作为城市产业突围的方向，筹建空天信息大学，让老牌企业济南钢铁转型造卫星，还于2022年成立了中科空天产业投资基金，专门投资、引入商业航天领域的企业。
在济南的规划中，济钢集团为济南市空天信息产业“链主”企业，未来将实现“北京研发设计-济南制造测试-烟台组装发射”的空间发展布局。如今，济钢已建成山东省首个柔性化、智能化卫星制造产线，年产能可达100颗500公斤级卫星。
烟台则拥有海上发射基地——东方航天港，围绕发射，烟台正在构建卫星、火箭制造全产业链，打造“前店后厂”模式。
就在1月16日，由烟台海阳东方航天港总装出厂的谷神星一号海射型（遥七）运载火箭在山东日照海域点火升空，将4颗卫星送入预定轨道。
泰安市已引进包括中国星网集团、中国航天科技集团等在内的20多家商业航天企业，建设产业园区3个，初步形成“产业基金+头部企业+产业园区+上下游产业+产业生态”的链式投资运营模式。
测控是青岛的当前的优势，但如何发挥青岛制造的底蕴，杀入更为庞大的上游产品链，是青岛亟需考虑的。
