青岛国恩股份递交招股书冲刺港股,控股股东之一股权被质押
2026年1月9日，青岛国恩科技股份有限公司(以下简称“国恩股份”)在港交所递交招股书，拟香港IPO上市。公司的保荐机构为招商证券（香港）有限公司，律师事务所为竞天公诚律师事务所，会计师事务所为信永中和(香港）会计师事务所有限公司。国恩股份是一家专注于化工新材料及明胶、胶原蛋白上下游产品的中国供应商。我们服务于化工行业及大健康行业，主要从事工业及商业用途产品的研发、生产及销售。报告期内（2022年至2025年10月），国恩股份的收入分别为134.06亿元、174.39亿元、191.88亿元、174.44亿元。截至最后实际可行日期，本公司由王先生、世纪星豪及徐女士分别持有约46.45%、6.64%及3.32%。世纪星豪由徐女士（王先生的配偶）拥有83.30%。紧随[编纂]完成后，王先生、徐女士及世纪星豪将合计持有本公司已发行股本总额（包括库存股份）约[编纂]。因此，王先生、徐女士及世纪星豪于[编纂]后将被视为一组控股股东。于最后实际可行日期，王先生已为融资需求质押32,520,000股A股（占本公司已发行股本总额（包括库存股份）约11.99%），作为以由中国证监会规管的若干中国金融机构为受益人的质押品（「股份质押」）。股份质押须遵守若干重大契诺，如定期更新股份质押下取得的资金用途、保证金平仓及贷款股份比率。我们面临客户的信贷风险，而我们的盈利能力及现金流量取决于客户是否及时就我们向彼等提供的产品结付款项。于2022财年、2023财年、2024财年以及2025财年首十个月，我们的贸易应收款项及应收票据周转天数分别为57天、55天、62天及61天。于2022年、2023年及2024年12月31日以及2025年10月31日，我们的贸易应收款项及应收票据分别为人民币2,168.9百万元、人民币3,065.3百万元、人民币3,454.6百万元及人民币3,526.0百万元。我们的客户亦可能遇到财务困难，最终可能对其结付应付我们的款项的能力产生负面影响。该不利财务状况可能对我们收回应收款项的时间造成负面影响，且我们甚至可能根本无法收回有关应收款项，从而可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。倘应付本集团的大额款项未能及时结清或根本无法结清，我们的财务状况及业务运营可能会受到不利影响。2.我们的运营面临与污染物排放和使用有害化学品相关的风险在生产过程中，我们会排放、储存和处置部分污染物（例如废水、有害废弃物和固体废弃物）。此外，我们在生产过程中涉及使用、储存和运输化学品，包括存在潜在环境和安全风险的有害化学品，如黏合剂、溶剂和制冷剂。有关我们运营所涉及的排放物和废弃物的详情。该等风险可能使我们承担与人身伤害或死亡或财产损失相关的重大责任，并可能导致民事、行政或刑事处罚，进而损害我们的生产力、盈利能力和声誉。发生任何与工业危害和污染以及生产安全相关的事故、申索或诉讼，可能对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响。此外，任何因排放污染物和使用危险化学品而导致的事故，亦可能干扰我们自身的营运和设施，或可能改变我们设施所在的环境和周围状况，进而对我们的业务、财务状况和经营业绩造成不利影响。3.本公司控股股东之一王先生的股份质押，可能导致目前于本公司的权益水平出现变动。于最后实际可行日期，本公司控股股东之一王先生实益拥有126,000,000股A股（占本公司已发行股本总额的46.45%），连同徐女士（王先生的妻子）及世纪星豪分别持有的18,000,000股A股及9,000,000股A股，于截至最后实际可行日期控制56.41%的投票权。王先生将其拥有的A股质押予若干中国金融机构作为满足融资需求的抵押品。于最后实际可行日期，王先生已质押32,520,000股A股（占本公司已发行股本总额的11.99%)，作为以受中国证监会监管的若干中国金融机构为受益人的抵押品。万一王先生未能履行该股份质押，则相关的中国金融机构可能会强制执行股份质押安排，因此可能会导致王先生于本公司的权益水平下降。所有权集中出现变动可能会导致其他股东失去在出售其股份时获得溢价的机会，并可能导致H股价格下跌。现时及日后主要股东的利益可能与其他股东的利益不一致。彼等可能会利用其影响力促使本公司进行交易或采取或避免采取与其他股东的最佳利益出现冲突的行动或决策。
